表1 2017年8月全球商品漿發運情況
表2 2017年8月全球商品漿庫存情況
國際漿價連月飆升
2017年9月開始，國際漿價開始了新一輪的攀升。10月亞洲市場長纖漿報價更是提漲高達100美元/t，而以桉木漿為主的短纖漿價則調漲60美元/t，創下近10年來單次最大漲幅。事實上，現貨市場價格更高，NBSK價格超過900美元/t，而BEK則逾800美元/t，創亞洲漿市至少是20年來的新高紀錄。
在歐美市場，10月長短纖漿價的漲幅則不如亞洲市場高，若減去折扣，很可能其實際交易價還低于亞洲市場，換句話說，目前亞洲市場的漿價已居全球高檔，對紙廠而言，用料成本大幅升高。而在10月新價尚未落實的情況下，已有國際漿廠乘勢進一步喊漲報價，但這樣連月大幅拉抬售價，是否為下游接受則尚待觀察。
表3 2017年9—11月國際漿價漲幅
中國市場需求拉動漿價增長
業界分析，亞洲市場漿價會突然飆升，主要是中國大陸嚴格實施環保政策所帶來的影響。近年來，中國政府積極執行造紙業的關停并轉措施，大幅淘汰不符合經濟效益及環保要求的中、小型漿紙廠。單以非木漿的產能來看，2016年淘汰了190萬t的非木漿產能，預計2017年要再淘汰100萬t，也就是中國近兩年就減少了約300萬t/a的漿料供應，更加重了依賴進口漿的中國造紙業對缺乏原料的危機感。再者，中國政府基于環保考量，將未經分揀的廢紙調整為《禁止進口固體廢物目錄》，減少了廢紙進口量，使得紙廠不得不以紙漿作為一部分廢紙替代品，爭相搶購進口紙漿，帶動了國際漿價大幅推升。另一方面，盡管過去幾年中國汰舊關停了不少紙廠，但新增產能也不少。據統計，2017年1—8月中國紙與紙板產量累計已較2016年同期增加575萬t，所需紙漿量非常龐大。
此外，CMPC旗下的巴西漿廠曾于2017年7月因鍋爐損環而宣布停產約4個月左右，維修期間漿料供應大減，加上印尼OKI生產線尚未能全面投產而影響供應穩定等，都成為支撐漿價走高的重大因素。而由于供應緊缺，近期市場已出現非合同客戶難以取得足量漿料的情況。
后市漿價下調可能性大
據市場咨詢機構的預測，近月漿價如此罕見的調幅，主要是中國市場需求激增所造成的，但可以支撐多少時間是業界關注的焦點。在2017年12月或者2018年第1季度，國際漿價可能會由高峰回落，主要是因為全球新的紙漿產能將陸續投產，包括芬蘭一家年產能70萬t的長纖漿廠；APP的印尼OKI漿廠已順利商轉，估計至少有10萬t將出口至中國；Fibira年產90萬t的紙漿新生產線也順利完成試車投產，2017年10月起外銷國際市場；而巴西的CMPC旗下漿廠之前因鍋爐損壞而停產，計劃于2017年11月中恢復生產，其產能達130萬t/a。以上諸多新產能一旦陸續投市則將會對攀至高檔的漿價形成壓力，因此國際漿價屆時下調的可能性大增。當然，國際政經情勢瞬息萬變，其后市走勢仍需密切觀察。
