瓦楞紙箱是運用最廣的包裝制品，具有結實可靠、不易變形的特點，常用于運輸、儲備等。 2005 至 2012 年，箱板紙與瓦楞紙需求量不斷增加，尤其是 2010 年以前，其消費量基本保持了 10%以上的增長速率， 2013 年，箱板紙與瓦楞紙消費量增速首次為負，但在之后的兩年里又恢復增長。

2016 年，箱板紙和瓦楞原紙的消費量分別為 2305 萬噸和 2270 萬噸，同比增長 5.68%和 5.91%.瓦楞紙箱由箱板紙和瓦楞原紙制成，因此其價格與箱板紙和瓦楞原紙的價格密切相關。 瓦楞原紙的價格在 2016 年年初為 2445 元/噸，年底漲到 4105 元/噸，漲幅達到 68%。在 2017 年年初，一度漲至 4475 元/噸，如今回落至 3790 元/噸，同比 2016年 8 月漲幅仍達 56%。 瓦楞紙箱的價格也隨之劇烈波動。

瓦楞原紙價格走勢▼

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2016 年瓦楞紙箱價格的上漲有三方面：

（1）原材料廢紙的價格上漲；

（2）煤炭的價格上漲；

（3）環保壓力增大，小型生產企業停產， 并且供給側改革，落后的小規模產量被清出， 導致供給不足。瓦楞紙箱主要采用廢紙進行生產，而廢紙常采用進口的美廢， 主要是因為美廢纖維品質更好，并且此前價格較低，而日廢因中國進口價格較低， 常銷往其他地區，英廢則與國廢有較強的可替代性。在未來環保限令日趨嚴格的情況下，以龍頭紙企為主要消費群體的美廢有望在我國廢紙消費量繼續提升占比。

美廢價格（3#）從 2016 年年初的 120.5 美元/噸漲到年末的 193.5 元/噸，漲幅達到 70%。同時煤炭價格也從 2016 年年初的 229 元/噸上漲到了年末的 385 元/噸，漲幅達到 68%。在造紙企業中，煤炭的成本占產品總成本的 10%以上，是除去原材料成本外最大的一部分成本。 因此瓦楞紙和箱板紙的價格也隨之上漲。

此外，從去年開始，我國環保政策趨嚴， 截至 2017 年 8 月 6 日，共計 2421 家企業拿到總計 2617 張排污許可證， 預計約 400 家紙企未拿到排污許可， 導致供給側收縮。未來環保政策進一步的落地，中小企業的生產環境會更加困難。

美廢（3#）價格走勢▼

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陜西煤炭價格走勢▼

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并且，一些偶然的機會和結構性的機會導致了 2016 年瓦楞紙箱的供不應求。

（1） 2016 年 9 月， G20 峰會在杭州召開。導致江浙一帶造紙行業大量限產，而江浙一帶是我國紙業的重點區域，導致供給端萎縮。

（2） 9 月份運載新規《關于進一步做好貨車非法改裝和超限超載治理工作的意見》和《超限運輸車輛行駛公路管理規定》發布。對超載的情況不再容忍，并下調了部分車種的運載量，使行業運輸成本提高，平均每噸成本增加 60 元。

（3） 2016 年 11 月份雙十一購物節包裝物流需求大幅增加，紙包裝及廢紙需求出現結構性提高。關于未來的瓦楞紙箱價格的可持續性：今年年中，瓦楞原紙的價格有所回落。但較之去年，仍有 56%的漲幅（瓦楞原紙）。而我國廢紙回收率一直很低，亟待提升，現階段還是依賴進口美廢，其價格仍處于上漲趨勢； 煤炭由于供給側改革，價格快速回落的可能性也較小；供給側改革和環保政策的日漸嚴格，導致產能端收到擠壓；需求端來看， 過去十年來，瓦楞紙箱的需求保持年均 5%左右的增長，并且網購規模快速發展，未來其需求可能會保持一個強勁的態勢。因此就目前看來，瓦楞紙箱的價格短期內快速下跌的可能性很小，極有可能保持現在的高位價格或進一步上漲。瓦楞紙箱的價格上漲，將利好相關企業。

● 來源：中國產業信息網